Estándar de Bonos Verdes Europeos
El mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles (GSS) sigue en expansión dentro del ámbito global de renta fija, alcanzando la cifra de 550.000 millones de USD en el primer semestre de 2024, y acercándose rápidamente a los 5 billones de USD desde su creación. En este contexto, un cambio normativo importante está a punto de llegar a Europa: el Estándar de Bonos Verdes Europeos (EBE), que entrará en vigor el 21 de diciembre de 2024. Pero, ¿está el mercado preparado para adaptarse a estas nuevas reglas?
Una regulación que busca transparencia y coherencia
La nueva normativa tiene como objetivo principal mejorar la transparencia y la credibilidad de los bonos verdes, exigiendo a los emisores que alineen sus ingresos con la Taxonomía de la UE. Además, deberán mantener un margen del 15% para actividades no alineadas y cumplir con los criterios de «No Causar Daños Significativos» y «Salvaguardias Sociales Mínimas». Esto creará una especie de «etiqueta oro» para los bonos que cumplan con estos estándares, estableciendo un nivel de confianza sin precedentes en este tipo de inversiones.
Un impacto significativo en el mercado
MainStreet Partners, parte de Allfunds y líder en el suministro de datos ESG e impacto, ha analizado el comportamiento del stock actual de bonos GSS respecto a esta nueva normativa. Según su último informe, solo el 23% del stock actual podría cumplir con el Estándar de Bonos Verdes Europeos. Sin embargo, se espera que esta cifra aumente a medida que los emisores y los inversores vean las ventajas de obtener esta etiqueta, que facilita el cumplimiento normativo y reduce los riesgos reputacionales.
Un segmento en crecimiento en el mercado de renta fija
El mercado de bonos GSS sigue representando un segmento al alza dentro de la renta fija global, con 550.000 millones de USD emitidos en el primer semestre de 2024, lo que equivale al 11% del volumen total emitido durante este periodo. Desde su creación, el mercado de bonos GSS ha alcanzado casi 5 billones de USD en volumen total emitido. Los bonos verdes siguen siendo los más destacados, con un 58% del total emitido en la primera mitad de 2024, frente al 52% del segundo semestre de 2023.
La alineación con la Taxonomía Europea
En cuanto a la alineación con la Taxonomía Europea, el informe de MainStreet Partners muestra que, para un conjunto de valores valorado en 3 billones de USD, la alineación media es del 53% (62% para bonos verdes y 21% para bonos sostenibles). Esto destaca la creciente relevancia de los bonos GSS dentro de los mandatos de los fondos de inversión sostenibles, especialmente cuando se comparan con el nivel aún bajo de alineación a nivel corporativo.
Desglose geográfico y sectorial
Desde una perspectiva geográfica, el 83% de los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos son emitidos por entidades europeas, con Alemania y Francia a la cabeza. En el caso de los emisores alemanes, el 18% de la alineación proviene de proyectos relacionados con la transmisión y distribución de electricidad. Asia también muestra una participación significativa, representando el 9% del volumen elegible, en parte gracias a la convergencia de sus taxonomías medioambientales locales con la de la UE.
A nivel sectorial, la industria manufacturera juega un papel destacado en los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos, representando el 5% de la alineación media total, frente al 1% en los bonos no elegibles.
Impacto ambiental positivo
En términos de impacto medioambiental, los bonos elegibles para el Estándar de Bonos Verdes Europeos de la UE destacan por su eficiencia. El CO2 evitado o reducido por cada millón de euros invertido es mayor, situándose en 565 toneladas, en comparación con las 486 toneladas de los bonos no pertenecientes a la UE. Este dato subraya la importancia de estos bonos en la lucha contra el cambio climático.
Conclusión
El mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles está en constante crecimiento, y el Estándar de Bonos Verdes Europeos promete establecer un nuevo estándar de calidad y transparencia en Europa. A medida que más emisores se adapten a esta normativa, se espera que el mercado continúe expandiéndose, con un impacto positivo tanto a nivel económico como medioambiental.
Acerca de Allfunds: Allfunds es una de las principales plataformas WealthTech B2B para la industria de fondos, con activos bajo administración de 1,4 billones de euros y operaciones en 63 países.
Acerca de MainStreet Partners: MainStreet, parte de Allfunds, es un proveedor líder de datos ESG y ofrece una plataforma única para las necesidades de sostenibilidad a nivel de cartera.
